国联证券：新洁能（605111）-功率器件设计龙头，光伏储能带来新机遇

新洁能(605111)投资要点：公司是国内功率器件设计类龙头企业之一，是国内MOSFET品类最齐全且产品技术领先的公司，IGBT产品已经量产并实现规模销售，功率模组/SiC/GaN等系列产品进展明确，业绩持续释放。电动汽车/新能源发电蓬勃发展，功率器件迎来行业性机遇在碳达峰碳中和的时代背景下，新能源汽车和新能源发电面临庞大的市场需求。中国新能源汽车销量2021年达到352万辆，同比增长158%，根据IDC预测，2022年销量预计达到523万辆。新能源发电建设投入力度始终位于高位，2022年全球光伏新增装机量预计达到200-220GW，同比增长30%左右。作为电路的核心器件，功率板块将持续受益于新能源行业的快速发展。产品持续迭代升级，IGBT及第三代半导体进展顺利公司产品结构不断改善，成熟产品沟槽型MOS收入占比从2020年55.79%降至2021年45.31%；屏蔽栅MOS占比从2020年31.69%提升至2021年38.96%；IGBT占比从2020年1.34%提升至2021年5.39%，实现超8000万收入，向光伏逆变器和光伏储能客户出货量大增。而功率模组和SiC/GaN功率器件研