光大证券：完美世界（002624）-2021年报及2022一季报点评：新游《幻塔》表现强劲，战略转型与出海助力22年业绩回弹

完美世界(002624)事件：1）完美世界21年实现营业收入85.18亿元，较上年减少16.69%。分业务来看，21年游戏业务营业收入74.2亿元，影视业务营业收入9.5亿元。21年公司研发费用22.11亿元，同比增加39.13%。21年实现归母净利润3.69亿元，同比减少76.16%。2）22Q1归母净利润为8.4亿元，同比上升80.99%,其中游戏业务净利润8.64亿元，同比上升102.27%；影视业务净利润为0.22亿元。游戏业务：21年战略转型及产品迭代周期导致业绩承压。随着转型升级成效落地，公司22Q1游戏业务扭转颓势，产品管线饱满助力净利润实现翻倍增长。1）《幻塔》上线首月流水近5亿，助力公司22年业绩增长。《幻塔》作为自研的首款MMO+二次元品类手游，首月新增用户破千万，将在22年持续释放业绩。2）新老游戏衔接，《梦幻新诛仙》有望持续贡献业绩。该游戏于21年6月25日公测，21年累计流水近16亿元，实现经典IP回合制赛道迭代升级。上线以来稳居IOS角色扮演类游戏畅销榜单Top30，为公司贡献稳定业绩。3）产品储备丰富，聚焦“MMO+”与“卡牌+”两大核心赛道。《黑猫奇闻社