国信证券：工商银行（601398）-2022年一季报点评：业绩增长保持稳定，资产质量稳健

工商银行(601398)核心观点业绩增长保持稳定。2022年一季度实现营业收入2495亿元，同比增长6.5%，增速较去年年报基本持平;其中利息净收入1773亿元，同比增长6.4%；一季度实现归母净利润906亿元，同比增长5.7%，增速较去年年报回落，但较去年年报的两年平均增速小幅回升0.1个百分点。2022年一季度年化ROA1.01%，同比下降0.01个百分点；一季度年化加权平均ROE12.2%，同比下降0.4个百分点。资产增速略低于行业平均水平。2022年一季末总资产同比增长8.5%至37.3万亿元，增速略低于行业整体水平。其中存款同比增长7.8%至28.0万亿元，贷款同比增长10.9%至21.6万亿元。一季度末核心一级资本充足率13.43%，一级资本充足率15.04%，资本充足率18.25%，均满足监管要求。净息差筑底。公司一季度日均净息差2.10%，同比降低4bps，主要是去年二、三季度净息差下降的翘尾效应影响。环比来看，今年一季度净息差较去年四季度仅降低1bp，基本企稳。手续费净收入小幅增长。2022年一季度手续费净收入同比增长1.2%至417亿元，增速与去年年报基本接近，增速