国信证券：台华新材（603055）-原材料价格同比上涨，一季度扣非净利润下滑6%

台华新材(603055)事项：公司公告：4月29日晚，公司发布2022年一季度财报，2022年一季度实现营业收入9.45亿元，同比增长27.9%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长17.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.89亿元，同比减少6.0%。国信纺服观点：1）一季度业绩：因疫情延迟发货、原材料价格同比提升，收入和扣非净利润低于预期；2）展望：今年原材料价格面临拐点，继续看好公司强大的护城河和中长期成长性；3）考虑锦纶长丝实际售价和毛利率、可再生产能爬坡进度，下调盈利预测；4）风险提示：原材料价格大幅波动、疫情反复、产能建设不及预期、竞争格局恶化、市场系统性风险；5）投资建议：短期扰动不改长远竞争力，继续看好公司成长潜力，股价回调后估值吸引力强。一季度由于疫情、原材料涨价等负面影响，收入和业绩不及预期，但公司保持快速扩张的步伐，差异化产品继续展现优秀的抗周期能力。展望中长期，己二腈国产化有望带来锦纶66民用渗透率的提升，继续看好公司凭借行业领先的技术护城河、积极产能扩张所带来的高增长、高盈利能力。考虑到锦纶长丝实际售价和毛利率较低于预期、可再生新产