首创证券：宏微科技（688711）-公司简评报告：2022Q1业绩符合预期，期待全年持续高速增长

宏微科技(688711)事件：公司公告《2022年第一季度报告》。2022Q1业绩符合预期，毛利率环比有所提升。2022Q1公司实现收入1.40亿元，同比+34.17%；实现归母净利润0.12亿元，同比-25.74%；实现扣非后归母净利润0.11亿元，同比+2.72%。2022Q1公司毛利率为21.12%，净利率为8.73%。毛利率环比2021Q4提升了0.30pct。存货账面价值较2021年底有所增加，下游旺盛需求下看好全年高增长。截至2022年3月31日，公司存货账面价值为2.04亿元，较2021年底增加约0.61亿元，主要系IGBT代工产能持续紧缺，上游代工厂涨价预期下公司提前备货所致，在下游新能源汽车和光伏需求的持续旺盛下，预计存货未来将提供强劲增长动能。光伏IGBT研发持续推进，新能源发电领域客户不断拓展。2021年，公司成功推出基于微沟槽M5i的650V和1200V光伏IGBT单管，目前该系列产品已完成客户端的验证导入，正批量交付。在新能源发电领域，公司主要客户有A公司、阳光电源、固德威、格瑞瓦特、禾望、盛弘股份、科士达、科华等多家知名企业，市场份额不断扩大。部分车规级IG