首创证券：中芯国际（688981）-公司简评报告：电源、快充、Wi-Fi6仍紧缺，Q1毛利率超指引

中芯国际(688981)核心观点2022Q1，公司实现营收118.54亿元，同比增长62.6%；归母净利润28.43亿元，同比增长175.5%。2021年，公司实现营业收入356.3亿元，同比增长29.7%。产能利用率维持高位，2022年资本开支将接近去年营收。2022Q1，公司产能利用率持续满载。公司预计2022年资本开支约320.5亿元，接近2021年营业收入356.3亿元。今年资本开支主要用于持续推进老厂扩建及三个新厂项目。三个新厂项目包括北京、深圳、上海临港项目，均为12英寸晶圆代工生产线项目，规划产能分别为10万片/月、4万片/月、10万片/月。其中，2022年初临港新厂动工，北京、深圳项目预计2022年底前投入生产。2022Q1毛利率超指引，2021年量价齐升。2022Q1毛利率为40.7%，环比增长5.7个百分点，预计Q2毛利率在37%-39%区间。2021年，销售晶圆数量方面，由2020年的569.9万片（等效8寸晶圆）增加至2021年的674.7万片（等效8寸晶圆）；平均售价方面，由2020年的4,210元增加至2021年的4,763元。世界领先的晶圆代工企业之一，把