首创证券：东微半导（688261）-公司简评报告：超级结MOSFET龙头，关注TGBT等新品进展

东微半导(688261)事件：公司发布《2021年年度报告》和《2022年第一季度报告》。国内超级结MOSFET龙头，2021年业绩高速增长。2021年公司收入7.82亿元，同比+153.28%；归母净利润1.47亿元，同比+430.66%。其中，高压超级结MOSFET收入5.69亿元，同比+128.27%；中低压屏蔽栅MOSFET收入2.06亿元，同比+246.85%；超级硅MOSFET收入214.99万元，同比+432.68%；Tri-gateIGBT首次量产出货收入568.17万元。下游高景气叠加产品结构改善，公司盈利能力大幅提升。2021年公司毛利率为28.72%，同比+10.87pct；净利率为18.78%，同比+9.82pct。期间费用率方面，2021年公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为0.96%、1.94%和-0.76%，同比分别-0.67pct、-0.17pct和-0.86pct。研发投入持续加大，研发费用率达5.30%，同比+0.12pct。2022Q1公司营收净利维持高增，毛利率同环比大幅提高。2022Q1公司实现收入2.06亿元，同比+45.50%；实现