德邦证券：匠心家居（301061）-21年收入表现靓丽，拓客顺利构筑高成长曲线

匠心家居(301061)投资要点事件：公司21年实现营收19.25亿元，同比增长46.04%;实现归母净利润2.98亿元，同比增长45.15%；实现扣非归母净利润2.98亿元，同比增长50.49%。公司22Q1实现营收4.62亿元，同比增长1.06%，实现归母净利润0.70亿元，同比下降15.78%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比下降25.30%，业绩整体好于预期。受益海外软体市场需求旺盛，公司外销业务增长迅速。分产品来看，21年公司智能电动沙发收入13.42亿元，同比增长73.74%；智能电动床收入2.57亿元，同比下降4.56%；配件业务收入2.84亿元，同比增长16.14%。智能电动沙发业务为公司营收增长的核心驱动，智能电动沙发产品由单人位向皮质多人位沙发拓展顺利，量价齐升。分地区来看，外销业务收入18.81亿元，同比增长46.51%；内销收入0.44亿元，同比增长28.27%。公司凭借领先产品力受到海外客户高度认可，21年亦新增Costco等多位新客户，伴随越南逐步采取灵活疫情防控措施，工厂开工率有望迎来边际好转，出货量提升。规模效应逐步显现，运营效率上升，公司期间费用率