东方财富证券：扬杰科技（300373）-2022年一季报点评：2022Q1营收环比增长，毛利率持续改善

扬杰科技(300373)【投资要点】2022Q1公司营收、归母净利润同比增加51%、78%。公司发布2022年一季报，公司实现营收14.2亿元，同比增加50.5%，归母净利润为2.8亿元，同比增加77.8%，毛利率为36.7%，同比提升3.2pct，归母净利率为19.5%，同比提升3.0pct，符合预期。2022Q1收入环比增加23%。2022Q1公司收入同比实现正增长，环比增长22.7%，主因功率半导体行业景气度及下游需求延续，公司持续推进募投项目建设，加速新建产能释放，紧跟行业发展，积极推进新品开发，拓展下游运用领域。2022Q1公司毛利率环比持续改善。公司毛利率同比改善明显，环比提升0.2pct，我们判断系公司下游新能源客户导入顺利，毛利率达到最高点。2022Q1费用率同比降低0.5pct至12.1%，主因管理费用率为3.5%，同比降低0.8pct。搭建精益生产体系，提高生产效率。公司不断推进生产信息化与智能化的应用，大力推动IOT工业物联网在制造过程中的应用，实现关键设备联网全覆盖。在此基础上公司使用EAP等数据采集技术，实现对生产制造过程中的品质及工艺参数的设置及运行实绩管理