首创证券：海尔智家（600690）-公司简评报告：Q1收入业绩稳健增长，卡萨帝持续高端引领

海尔智家(600690)事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营业收入602.51亿元，同比+10.0%；归母净利润35.17亿元，同比+15.12%；扣非后归母净利润31.91亿元，同比+13.03%。点评：Q1业绩稳健增长，卡萨帝实现高端引领。分品类看，1）冰洗：根据中怡康数据，公司冰箱/洗衣机线上零售额份额分别为38.65%/40.3%，线下零售额分别为42.8%/45.4%，线上线下市占率均居首位。2）空调：中高端产品占比提升，其中高端空调市场份额同比+4.8pct至24.3%。3）卡萨帝：Q1卡萨帝品牌收入同比+32.2%，其中厨电同比+70.3%，洗碗机+96.7%，根据中怡康数据，卡萨帝在万元以上冰箱、洗衣机及1.5万元以上空调市场中分别以37.9%、72.5%和27%的市占率领先，卡萨帝继续实现高端引领。分区域看，Q1公司国内、海外收入同比分别+16%/+4.2%，其中海外经营利润率+0.1pct，在全球家电市场需求较为疲软的背景下，公司国内业务继续保持高增长，海外盈利水平得到改善。抗风险能力突出，Q1净利率小幅提升。在海运费成本与原材料价格持续上涨的背景下，