国信证券：申菱环境（301018）-一季度业绩表现亮眼，盈利能力环比改善

申菱环境(301018)核心观点一季度业绩表现亮眼，经营态势向好。2021年，公司实现营业收入17.98亿元（同比+22.55%）；归母净利润1.4亿元（同比+12.61%）；公司拟向普通股股东每10股派发现金红利1.80元（含税）。22Q1，公司主营收入4.35亿元，同比+120.5%；归母净利润0.37万元，同比+759%；扣非净利润0.32亿元，同比+6056%，大幅增长，优于此前预期。应用场景多点开花，新业务场景加速扩张。2021年公司各个板块实现同步增长，其中，公司数据服务空调营收5.52亿元（同比+18.09%）受益于华为数据中心业务量的快速增长；工业空调营收4.63亿元（同比+14.32%），主要是由于在电力、化工、制药、新能源汽车等领域实现了较好的营收规模；特种空调营收4.02亿元（同比+24.39%）主要是由于在核能核电领域、VOCs冷凝回收系统领域实现了较快增长；公建及商用空调营收0.88亿元（同比+50.51%）。一季度开局向好，一部分是受益于2021年执行订单的交付确认，一部分受益于今年以来公司新项目经营进展，多条业务线都取得了不错的增长水平，在手订单储备丰富，