国信证券：无锡银行（600908）-2021年报&2022年一季报点评：资产质量优异，拨备覆盖率大幅回升

无锡银行(600908)核心观点营收稳定增长，拨备反哺利润。2021年、2022年一季度营业收入43.5亿元、11.9亿元，同比分别增长11.6%、9.1%;2021年、2022年一季度PPOP30.6亿元、9.0亿元，同比增长9.0%、12.1%;2021年、2022年一季度归母净利润15.8亿元、4.4亿元，同比增长20.5%、22.5%，主要是资产质量改善的情况下，拨备计提压力减轻，反哺利润增长。2021年加权ROE11.4%，同比回升0.6个百分点。资产增速小幅回落，存款稳定增长。2021年、2022年一季度总资产同比增长12.1%、8.9%，2022年一季末总资产达到2081亿元，增速在一季度有所回落。其中存款同比分别增长11.4%、11.7%，保持稳定；贷款同比增长18.2%、13.0%，明显快于资产增速。净息差同比小幅降低。公司披露的2021年日均净息差1.95%，同比降低12bps。其中2021年存款成本同比上升10bps至2.34%，反映出存款竞争激烈。2021年贷款收益率同比下降14bps至4.78%，主要是受到市场利率下降影响。在存贷款利差大幅收窄的情况下，净息差