中银证券：捷捷微电（300623）-产品结构持续升级，车规产品进展显著

捷捷微电(300623)近日，公司发布2022年一季报：2022年第一季度，公司实现营业收入3.74亿元，同比增长2.46%，实现归母净利润1.00亿元，同比增长0.08%。董事会审议通过《关于对外投资的议案》，控股子公司捷捷南通科技拟建设高端功率半导体产业化建设项目（二期），总投资约6.50亿元。支撑评级的要点产品结构持续改善，MOSFET收入持续增长。2022年第一季度，公司实现营业收入3.74亿元，其中，晶闸管业务营收占比23.22%，防护器件营收占31.46%，MOSFET营收占比42.35%，产品结构持续改善，MOSFET占比进一步提升。毛利率方面，1Q22毛利率为49.89%，同比增加0.48pct。1Q22销售费用率为2.33%，同比减少0.6pct；管理费用率8.11%，同比减少0.1pct；财务费用率为1.39%，同比增加1.57pct。深化高端功率半导体布局，缓解产能瓶颈。公司南通高端功率半导体器件产业化项目主要配套无锡和上海MOSFET团队，一期项目计划于2022年第三季度开始试生产。该项目的投产将有助于推动公司高端功率半导体发展，缓解MOSFET产能紧张。同时，