海通国际：华泰证券（601688）-2022年一季报点评：资管及投行表现稳定，自营业务承压

华泰证券(601688)投资要点：公司贯彻科技赋能理念，打造全新竞争优势，多项业务水平领先。目前公司经营状况良好，资管及投行业绩表现稳定。目标价17.74元，维持“优于大市”评级。【事件】华泰证券2022年一季度业绩：1）实现营业收入72.4亿元，同比-17.6%；归母净利润22.1亿元，同比-33.1%；对应EPS0.24元，ROE1.41%。2）一季度资管业务表现亮眼，投行业务相对稳定，自营业务拖累净利润。3）2022年一季度经纪/承销/资管/利息/自营/其他分别占比25%/13%/14%/11%/25%/13%。经纪业务收入水平稳定，双平台联动形成独特优势。1）2022年一季度公司实现经纪业务收入17.8亿元，同比-0.4%。2）2022年一季度全市场交投活跃，全市场日均股基交易额10760亿元，同比+7.2%，两融余额16728亿元，同比+1.1%，较年初-8.7%。2）公司持续加大科技支持力度，优化交易平台体系。“涨乐财富通”平台与“聊TA”平台双平台联动发展形成业务闭环，目前公司股票基金交易量处于行业领先地位。债权承销规模大幅增长，行业排名稳定。1）2022年一季度公司实现