中泰证券：苏文电能（300982）-EPCO产业链再延伸，疫情过后静待花开

苏文电能(300982)事件：公司发布2021年报及2022年第一季度报告。2021年，公司实现营业收入18.56亿元，同比增长35.58%；实现归母净利润3.01亿元，同比增长26.82%；实现扣非归母净利润2.77亿元，同比增长30.53%。2022年一季度，公司实现营业收入4.07亿元，同比增长22.11%；实现归母净利润0.42亿元，同比减少28.87%；实现扣非归母净利润0.35亿元，同比减少38.80%。点评：电力施工和用电服务稳健发展，设备业务高速成长。2021年，公司电力咨询设计收入1.44亿元，同比降低1.15%；电力施工及智能用电服务收入13.81亿元，同比增长35.90%；电力设备供应收入3.30亿元，同比增长60.15%。总体毛利率为28.62%，相较2020年下降1.15pct，整体经营保持稳健。在手订单大幅增长，疫情增加结算难度。2022年一季度，由于国内疫情多点散发，导致公司项目现场实施和设备物流进度受到影响。同时受疫情影响，一季度完工项目对外结算受阻，导致净利润有所下滑。2022年一季度公司新增订单大幅增长，电力咨询设计、电力施工及智能用电服务、电力设备