中泰证券：绝味食品（603517）-坚守根基重视门店扩张，立足长远看淡疫情扰动

绝味食品(603517)投资要点事件：公司2021年实现收入65.49亿元，同比增长24.12%；实现归母净利润9.81亿元，同比增长39.86%；实现扣非后归母净利润7.19亿元，同比增长5.87%。其中2021Q4实现收入17.02亿元，同比增长22.39%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长-90.71%；实现扣非后归母净利润-2.08亿元，去年同期为1.74亿元。2022Q1公司实现收入16.88亿元，同比增长12.09%；实现归母净利润0.89亿元，同比增长-62.24%；实现扣非后归母净利润0.82亿元，同比增长-64.73%。疫情反复下同店承压，核心关注门店扩张趋势。2021Q4公司鲜货产品实现收入12.88亿元，同比增长4.29%；2022Q1鲜货产品收入为13.98亿元，同比增长2.75%。连续两个季度主业增长疲软，主要系疫情反复对公司同店造成较大影响，我们认为核心应关注公司门店扩张和闭店情况。公司大力保障线下门店正常经营和长期存活，疫情恢复后收入端弹性明显，同时受益行业出清市占率将加速提升。2021H2以来全国疫情持续反复，部分地区出现封城，导致2021H2公司平