德邦证券：博迈科（603727）-2022Q1业绩环比扭亏，疫情+俄乌冲突短期影响公司收入确认

博迈科(603727)业绩概览：2022Q1公司收入4.4亿元，同比-24.9%，归母净利润1438万元，同比-72.5%，环比扭亏。受疫情及俄乌冲突影响，公司收入确认进度放缓，22Q1利润环比扭亏。2021Q4以来的疫情导致公司完工进度略有延期及费率成本增加，疫情影响主要体现在以下几方面：1、公司所属产业属于人工密集型行业，2021年施工高峰期时，场内劳务人员达到1.6万-1.7万人，但由于疫情原因，近期场内劳务人员人数下降到0.8万-1万人；2、疫情导致上游设计人员居家办公，沟通协同效率下降，使项目整体承压；3、海外供应商供货周期延长，大宗商品涨价，加剧项目进度及成本压力；4、公司码头执行严格的疫情管控措施，相关工作人力资源利用效率大幅下降，检测、消杀、隔离等直接成本上升；5、进度滞后打乱原有场地资源分配计划，不同项目工期叠加影响施工效率及成本。22Q1公司期间费用率合计9.7%，同比+1.6pp，环比+4.1pp，疫情短期提升公司费用。22Q1公司毛利率12.0%，同比-4.2pp，环比+8.2pp；净利率3.3%，同比-5.6pp，环比+4.9pp。受益于毛利率提升，公司22Q