中泰证券：详解中国银行2022年一季报：存贷两旺，资产质量保持平稳

中国银行(601988)季报亮点：1、存贷两旺，带动资负结构优化。1季度信贷增长良好，单季新增8347亿，环比增5.33%，贷款占比上升至61.98%，是2012年以来的新高。存款规模环比上升5.71%，较21年末占比上升2.21个百分点至79.16%。2、资产质量总体平稳。不良率环比下行，不良净生成小幅下降至0.58%。安全边际保持平稳，拨备覆盖率187.54%，环比提升0.49个百分点。3、资本内生，核心一级资本充足率环比上升。1Q22核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为11.33%、13.30%、16.64%，环比+3bp、-1bp、+11bp。季报不足：1、Q1单季年化净息差环比下降3bp。净息差环比收窄是资产端收益下降与负债端成本提高共同作用的结果。资产端预计是重定价影响，结构方面贷款保持不弱增速，占比生息资产环比提升至12年来的新高。负债端预计受到结构因素影响，预计1季度存款定期化趋势延续带动综合存款成本小幅提高。2、净非息收入同比下降9%，其中净手续费收入和净其他非息收入均有缩减。净手续费收入同比下降6.8%，预计主要是理财收入增速放缓。净其他非息收入同比