中泰证券：详解建设银行2022年一季报：开门红存贷高增，资产质量平稳向好

建设银行(601939)季报亮点：1、净利息收入平稳增长，1季度净利息收入环比4季度+1.4%，主要是开门红下规模支撑。2、开门红存贷高增。1季度对公开门红带动信贷高增，单季新增贷款规模9348亿，较21年同期8810亿规模多增近540亿，其中一般对公贷款单季新增7413亿，环比高增5.0%，零售新增1154亿。存款环比高增6.8%，和去年同期增长基本持平，存款占比提升0.4个百分点至84.2%。3、资产质量平稳。不良率环比继续下行2bp至1.40%，单季年化不良净生成率为0.41%，总体仍在低位，资产质量新增压力很小。拨备覆盖率246.36%，环比提升6.4个百分点，高位平稳。4、资本内生，信贷开门红背景下核心一级资本充足率环比提升。1Q22核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为13.67%、14.21%、17.91%，环比+8bp、+7bp、+8bp。季报不足：1、单季年化净息差环比下降3bp至2.07%。主要是资产端收益率下降，资产端收益率环比下行4bp，预计主要受到定价影响。结构方面，1季度贷款增速在开门红支撑下较好，贷款占比生息资产基本平稳。利率方面预计是受到重