东方财富证券：分众传媒（002027）-2021年报及2022年一季报点评：业绩短期受疫情扰动，客户结构持续稳步优化

分众传媒(002027)【投资要点】公司发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入148.36亿元，同比增长22.64%；实现归母净利润60.63亿元，同比增长51.43%；实现扣非归母净利润54.14亿元，同比增长48.48%。其中，四季度实现营业收入36.88亿元，同比下降12.63%，环比下降3.49%；实现归母净利润16.41亿元，同比下降8.93%，环比增长7.77%；实现扣非归母净利润13.83亿元，同比下降19.42%，环比下降3.92%。公司发布2022年一季度财务报告。报告期内，公司实现营业收入29.39亿元，同比下降18.19%，环比下降20.31%；实现归母净利润9.29亿元，同比下降32.12%，环比下降43.39%；实现扣非归母净利润8.11亿元，同比下降33.33%，环比下降41.33%。疫情导致短期业绩波动，消费品广告占比持续提升。报告期内，广告行业整体呈现回暖态势，但由于宏观经济波动和疫情反复等原因导致行业复苏力度前高后低，四季度行业增长放缓。分业务来看，2021年公司楼宇媒体实现营业收入136.18亿元，同比增长17.64%；影院媒体实现营业收