首创证券：万达电影（002739）-年报及一季报点评：春季档黯淡，看好疫情后修复能力

万达电影(002739)事件：万达电影公布2021年及2022Q1业绩。去年，公司总营收124.90亿元，同比+98.40%；归母净利润1.06亿元，同比扭亏；经营活动现金流净额29.81亿元，同比+518.31%。2022Q1,公司营业总收入3.46亿元，同比-16.01%；归母净利润4498.87万元，同比-91.42%.。“自营+签约”有序拓展全国市场，影院业务恢复好于大盘，票房占比稳步提升。2021年公司新开业自营影院61家，关停9家，意向签约影院约200家，新开业45家。相比2019年，2021年全国票房缩水26.5%，同期公司实现票房收入62.2亿元，较2019年缩水20.6%，恢复情况优于全国大盘；2022年疫情反复，公司Q1票房收入19.4亿元，同比下滑幅度小于大盘。同时，公司市占率继续提升，2021年为15.3%，2022Q1为16%。2021Q4，澳洲电影市场加速恢复，公司澳洲院线去年实现票房7.4亿元，亏损幅度较2020年已明显收窄，2022Q1票房同比增长54.7%。卖品收入稳步增长，积极探索非票业务。2021年，公司卖品业务收入15.03亿元。公司明确时光网衍