东兴证券：欧派家居（603833）-一季度收入超预期，零售业务优势尽显

欧派家居(603833)事件：公司发布2022年一季报，营业收入41.44亿元，同比+25.60%；归母净利润2.53亿元，同比+3.88%；扣非归母2.34亿元，同比+11.99%。零售超预期增长，大宗以稳盘为主。收入分渠道看，零售业务收入33.46亿元，同比+34.66%；大宗业务收入6.73亿元，同比-6.98%。公司一季度零售业务超预期增长：1）其中整装业务保持高速增长，实现收入约4亿，同增约77%；2）品类拓展：衣柜业务具备规模和品牌优势，以此为基础一季度整家定制套餐发力，推动衣柜及配套同增超40%；3）定位年轻的欧铂丽品牌收入超3亿元，同比增长约46%。大宗业务方面，地产信用风险尚未减退，公司以稳盘控风险为主，通过代理商模式和严格的客户筛选控制风险。同时公司渗透精装整家业务、发力国家配套工程，在保证汇款安全的前提下拓展业务。衣柜及配套高速增长，大家居战略推进顺利。收入分品类看，1)衣柜及配套家具家品业务收入23.20亿元，同比+40.85%；2）橱柜业务收入13.24亿元，同比+5.13%；3）卫浴、木门业务收入1.67、2.18亿元，同比+1.19%、+32.30%。衣柜