德邦证券：锦江酒店：境内RevPAR恢复至19年同期72.6%，储备店环比持续增加

锦江酒店(600754)投资要点公司发布22Q1业绩报告：公司实现营收23.22亿元/+0.97%，归母净利润为亏损1.2亿元，去年同期为亏损1.83亿元，减亏6268万元，主要系22Q1取得动迁补偿收益等所致；扣非归母净利润为-2.18亿元，去年同期为-1.61亿元。经营性活动产生的现金流净额为9052万元，去年同期为净流出4.96亿元，主要系疫情影响暂缓支付经营款项，以及业务转型等原因使得现金流支出减少。中国大陆地区22Q1业绩预计约0.49亿元(去年同期为盈利0.24亿元)，卢浮减亏约3700万元。分拆来看，①收入端：中国大陆境内营收为16.91亿元/-8.23%，其中前期加盟费收入-29%，持续性收费+3%；中国大陆境外实现营收5.72亿元/+46.12%，海外出行政策管控有所放松，公司旗下境外有限服务型酒店运营情况较上年明显改善。②业绩端：卢浮集团22Q1亏损2390万欧(亏损约合人民币1.69亿元，欧元兑人民币汇率7.0847)，21Q1亏损约2.06亿元。中国大陆地区22Q1预计盈利0.49亿元符合预期（境内RevPAR同比-10.69%，21Q1大陆地区盈利约0.24亿