国金证券：用友网络（600588）-云业务快速增长，市场环境机遇大于挑战

用友网络(600588)公司近况4月29日公司发布一季报，Q1营收12.79亿元，Y/Y5.39%；归母净利润-3.93亿元，去年同期-0.13亿元，亏损扩大主要为加大投入，以及2021年处置北京畅捷通支付技术有限公司股权的一次性收益所致。事件点评积极应对疫情等外部扰动因素，云转型加速。Q1云+软件收入12.7亿元，Y/Y20.1%，其中云收入7.5亿元，Y/Y45.1%，云收入占比59%，Y/Y10PP；合同负债高增长，其中云合同负债17.2亿元，Y/Y39.5%，订阅合同负债9.6亿元，Y/Y95.5%，支撑未来收入高增长。企业端业务增长强劲，Y/Y27.6%，政府及其他公共组织端受疫情管控、财政支出缩减等影响，Y/Y-31.8%。积极应对疫情影响，加大线上业务拓展，并大量启动RPA技术实现远程交付。转型期人员规模扩张，平衡全年收入增长与盈利目标。分层经营效果显著，不断提升产品力。大型企业市场云业务收入4.72亿元，Y/Y29.1%，续费率108%，突破三峡集团、中国盐业、中国农业银行、中国银行等标杆客户，新一代司库产品在多家央企交付，掀起新司库建设浪潮，预计7月30日发布全新Yo