华金证券：华泰证券（601688）-Q1归母净利润同比-33.1%，投资收益拖累业绩

华泰证券(601688)事件：公司Q122营收72.44亿元、同比-17.6%，归母净利润22.14亿元、同比-33.1%。加权平均ROE1.41%、同比-1.13pct。收入占比：经纪24.6%、投行12.6%、资管13.5%、利息11.1%、投资25.4%、其他12.8%，收入增速：经纪-0.4%、投行-2.8%、资管+39.7%、利息-14.7%、投资-48.3%、其他+7.5%。业绩归因：【经纪业务稳健，两融略有承压】Q122公司经纪业务好于大部分同业，经纪业务市占或仍居行业首位。期末融出资金1079.23亿元、同比-3.9%，带动利息收入下降，考虑到A股日均两融余额同比+5.9%，我们判断两融市占或略有下降。【资管表现良好】截至4月30日，华泰证券资管617.18亿元、居行业第4；南方基金（持股41.16%）非货币基金管理规模5234.19亿元、居行业第6，华泰柏瑞基金（持股49%）非货币基金管理规模1620.91亿元、居行业第26。此外，公司还通过华泰紫金投资进行私募股权基金管理。【投资大幅下降】根据公司2021年年报，公司交易性金融资产结构：债券45.1%、股票32.7%