德邦证券：坚朗五金（002791）-疫情与成本虽短期影响，但长期价值愈加凸显

坚朗五金(002791)投资要点事件：公司发布2021年报及2022年一季报，2021年营收88.07亿元，同比+30.72%；归母净利润8.89亿元，同比+8.83%；扣非净利润8.81亿元，同比+9.91%。2022年Q1营收12.92亿元，同比+3.93%；归母净利润-0.89亿元，同比-309.57%；扣非净利润-0.93亿元，同比-338.13%。门窗五金受地产影响增速有所放缓，家居类收入维持快速增长、其他建筑五金产品收入占比较大幅度提升。2021年公司门窗五金业务收入41.75亿元，同比+12.33%，由于地产商融资端紧张，现金流较不充裕，公司积极控制应收账款风险，门窗五金业务增速放缓。2021年家居类业务收入14.83亿元，同比+53.48%，其中，海贝斯智能锁收入4.60亿元，同比+17.46%，净利润0.91亿元，同比+51.20%，净利率19.83%，盈利能力随着规模效应、渠道优势、产品集成优势逐渐提升，其他建筑五金产品营收17.60亿元，同比+86.86%，占营收19.99%，同比增加6pct，近年来维持较快增速，一站式采购模式逐渐普及；门窗五金系统、其他建筑五金