国信证券：北方华创（002371）-半导体设备商业导入提速，1Q22扣非净利润增长382%

北方华创(002371)核心观点受益于国内半导体制造扩产，业绩持续实现大幅增长。2021年公司实现营收96.83亿元(YoY59.9%)，归母净利润10.77亿元(YoY100.7%)，扣非归母净利润8.07亿元(YoY309.5%)。其中4Q21单季营收35.10亿元(YoY58.1%,QoQ36.8%)，归母净利润4.19亿元(YoY99.5%，QoQ20.4%)，扣非归母净利润2.82亿元(YoY1181.8%,QoQ-6.0%)。1Q22实现营收21.36亿元(YoY50.0%，QoQ-39.1%)，归母净利润2.06亿元(YoY183.2%，QoQ-50.8%)，扣非归母净利润1.55亿元(YoY382.2%，QoQ-45.0%)。业绩持续实现增长得益于：受全球芯片短缺和国内芯片需求旺盛等因素驱动，下游集成电路生产线投资意愿增强，公司设备种类不断丰富、成熟度持续提高，订单量和出货量均实现较快增长。21年电子工艺装备收入增长63.2%，电子元器件收入增长47.2%。2021年公司电子工艺设备营收79.5亿(YoY63.2%)，毛利率33.0%(YoY3.6%)。主因公司集成电路