中泰证券：苏轴股份（430418）-利润承压，营收逆势增长

苏轴股份(430418)事件：苏轴股份发布2022年Q1业绩报告。2022年第一季度，公司实现营业收入1.4亿元，同比增长4.98%，归母净利润1408.86万元，同比下降21.25%，基本每股收益为0.17元。营收逆势实现微增。22年一季度，公司实现营收1.4亿元，同比增长4.98%，环比增长11.91%。我们认为，本期营业收入仍然受到21年的相关因素的持续影响，包括下游汽车行业回暖不及预期，以及国际局势紧张导致的汇率波动等。在诸多不利因素影响下，公司营收环比依然实现了两位数的增长，体现出公司在市场拓展和产能陆续释放等方面进展成效明显，预计随着全国疫情趋于稳定，下游行业逐步回暖，公司今年的业绩值得期待。净利承压，同比下降，环比实现增长。22年一季度，公司实现归母净利润1408.86万元，同比下降21.25%。公司产品中直接材料成本占生产成本的比重较大。公司所用的直接材料主要是钢材和钢制品，上游钢材价格的波动性给公司成本控制带来一定经营压力，2021年因上游原材料价格上涨幅度较大，且持续维持在高位震荡，对公司主营业务的净利润造成较大压力。同时，公司约40%的销售收入来自外销，因与境外客