国海证券：志邦家居（603801）-品类渠道协同发展，弯道超越蓄势待发

志邦家居(603801)历经“单品牌单品类→多品牌多品类→单品牌多品类”，继衣柜之后木门、配套品有望成为新增长点。公司以整体橱柜起家，在多品牌布局期间针对不同渠道开发特供产品，随着产品结构趋于均衡且消费者认可度逐步提升，公司在定制品类方面采取了不同于行业的单品牌策略，持续深化并增强志邦核心品牌影响力。从品类规划来看，公司持续发力门墙业务，快速布局卫阳产品，发挥整家全案设计优势，积极扩展橱柜配套类产品以及整家配套品类，有望充分发挥协同效应。主动营销强化终端，工程渠道稳步推进，整装业务持续拓展。公司通过各项举措主动赋能加盟商，橱柜门店数量增长相对稳定，衣柜门店快速布局，木门渠道快速推进。随着公司品牌影响力和行业地位的提升，公司有望按照既定目标完成招商建店的布局，为后续业绩提升形成有效支撑。工程业务凭借专业化的橱柜生产体系，创新工程单橱柜交付环节以及独立的工程安装团队等多方面优势，持续开拓优质客户并实现稳步发展。整装业务方面持续拓展头部装企等优质渠道资源，实现快速重构整装产品体系，积极拓展新增长点。提高运营效率，打造设计领先能力，柔性化、信息化生产卓见成效。公司重点通过数字化引流和U客系统管