天风证券：国防军工：大飞机产业链自主可控或迫在眉睫，市场空间广阔

事件：2025年4月14日，越南总理在河内会见中国商飞董事长时提出，希望中国商飞深化与越南合作，支持越方发展航空产业并拓展航天经济领域合作。国产大飞机事业发展如火如荼，海外市场拓展有望加快。另一方面，2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。在外部环境变化较大的形势下，我国大飞机产业链自主可控或迫在眉睫，建议战略性重视国产化替代空间较大的商飞商发方向。 中国商用飞机全球市占率在20%以上；C919产能持续扩充 需求方面，据中国商飞预测，预计到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架（占比21%），成为全球最大单一航空市场。此外，预计未来20年（2023-2042年）我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。产能方面，2025年3月，中国商飞提出C919新的产能规划，预计到2027年产能将达到150架/年，2029年产能200架/年，产能持续扩充。此外，C919大飞机在东南亚等地执飞计划提速，并在欧洲适航进展积极。我们认为，伴随C919批产交付进程的不断加快，有望打破空客、