国信证券：英搏尔（300681）-2021年收入同比增长132%，电驱及电源双轮驱动

英搏尔(300681)专家治企，深耕新能源汽车动力系统。英搏尔成立于2005年，专注于新能源汽车动力系统的研发生产。公司主营产品为新能源汽车电源总成（PDU+OBC+DC/DC）与电驱动系统总成（电机+电机控制器+减速器）。公司创始人姜桂宾与联合创始人李红雨、魏标均毕业于西安交通大学电力电子学专业，拥有丰富的从业经验与扎实的技术储备。公司目前的主要客户有吉利汽车、上汽通用五菱、威马汽车等。2021年营业收入同比增长132%，单四季度表现亮眼。2021年公司实现营业收入9.76亿元，同比增长132%；归母净利润0.47亿元，同比增长256%；毛利率/净利率分别为21%/5%，分别同比上涨1/2个百分点。单四季度，公司实现营业收入5.21亿元，同比增长196%，环比增长267%；归母净利润0.30亿元，同比增长159%；毛利率/净利率分别为20%/6%，分别同比下降5/1个百分点，分别环比-3/+6个百分点。2021年公司新增客户数量较多，公司于三季度积极备货，于四季度大规模交付，同时原材料价格上涨影响了公司毛利率。2022年有望成为公司规模化交付的元年，公司获得了自主、合资、造车新势力等