国信证券：苏试试验（300416）-2022年一季报点评：高毛利率环试业务占比提升，一季度业绩同比增长80%

苏试试验(300416)22Q1营收/归母净利润同比增长21.46%/79.84%。公司发布2022年一季报，实现营业收入3.44亿元，同比增长21.46%；实现归母净利润0.29亿元，同比增长79.84%，业绩更快增长主要系高毛利率环境可靠性试验服务业务比重增加所致。盈利能力增强，期间费用率小幅上升。盈利能力方面，公司一季度毛利率/净利率为43.85%/8.39%，同比分别提升5.72/2.72个pct，盈利能力显著提升；期间费用方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.86%/14.31%/8.03%/3.34%，同比变动-0.52/-0.76/+1.71/+0.91个pct，财务费用同比增长较多主要系本期利息、可转债溢价摊销及汇兑损益增加所致。现金流方面，公司一季度经营性现金流净额-0.91亿元，同比下降703.40%，主要系购买的原材料及支付员工的薪酬增加所致。公司发布第二期员工持股计划草案，有望稳定和激励核心团队。公司于3月21日发布第二期员工持股计划草案，该员工持股计划拟募集资金不超过5804.62万元、受让股份总数不超过295.70万股（占当日公司总股本的1.04%）。