山西证券：宁德时代（300750）-Q3业绩符合预期，欧洲和新兴市场份额快速增长

宁德时代(300750)事件描述10月20日，宁德时代发布第三季度报告，公司前三季度实现营业收入2,946.8亿元，同比增长40.1%，归母净利润311.5亿元，同比增长77.1%；公司第三季度实现营业收入1,054.3亿元；归母净利润104.3亿元。事件点评第三季度业绩符合预期，盈利能力小幅提升。前三季度，前三季度实现营收2,946.8亿元，同比增长40.1%，Q3实现营收1,054.3亿元，同比增长8.3%。前三季度实现归母净利润311.5亿元，同比增长77.1%，Q3实现归母净利润104.3亿元，同比增长10.7%。销售均价小幅下降，我们测算H1销售均价为0.98元/Wh，Q3销售均价为0.95元/Wh，减少0.03元/Wh，相比H1下降2%。盈利能力小幅提升，2023H1毛利率为21.6%，Q3毛利率为22.4%，前三季度毛利率为21.9%，同比增加3.0个百分点，我们预计公司盈利能力将稳中向上。公司加强存货周转，优化库存管理，期末存货488.8亿元，保持稳定。经营性现金流强劲，达到526.5亿元，现金储备充裕，期末货币资金达2,337.6亿元。公司第三季度业绩符合预期。Q3电