国泰君安证券(香港)：邮储银行（01658）港股公司研究报告-中期业绩超预期，预计下半年保持增长

邮储银行(01658) 净利润同比增速快，盈利能力持续增强。上半年公司实现净利润412.44亿元人民币(下同)，同比增22.48%；营业收入1,577.78亿元，同比增7.71%，其中实现利息净收入1,320.96亿元，同比增6.19%，规模增长带动利息净收入增加139.52亿元，利率变动导致利息净收入减少62.48亿元。净利息收益率和净利差分别为2.37%和2.31%；实现手续费及佣金净收入114.29亿元，同比增37.86%。年化平均总资产回报率和年化加权平均净资产收益率分别为0.71%和13.30%，同比分别提高0.07个百分点和0.65个百分点。 资产负债规模稳步增长，资产质量领先同业。截至2021年中，公司资产总额122,170.51亿元，较上年末增7.61%，其中，客户贷款总额61,924.00亿元，较上年末增8.33%；负债总额114,666.66亿元，较上年末增7.36%，其中，客户存款总额109,135.67亿元，较上年末增5.36%。不良贷款率0.83%，较上年末下降0.05个百分点；拨备覆盖率421.33%，较上年末提高13.27个百分点。 战略定位符合行业发展趋