中泰证券：中闽能源（600163）-业绩符合预期，海风项目装机持续增长

中闽能源(600163)事件：2021年，公司实现营业收入15.33亿元，同比增长22.41%；实现归母净利润6.56亿元，同比增长35.11%；实现扣非归母净利润6.54亿元，同比增长40.33%。202年第一季度，公司实现营业收入5.50亿元，同比增长38.15%；实现归母净利润2.90亿元，同比增长52.26%；实现扣非归母净利润2.89亿元，同比增长51.85%。点评：装机投运驱动业绩高增，一季度净利润大幅增长。随着公司马头山风电场、王母山风电场、大帽山风电场、青峰风电场二期项目、平海湾二期海风项目陆续建成投产，公司装机规模持续增长。截至2021年，公司累计装机规模达95.73万千瓦。风电项目投运驱动公司发电量和收入增长。2021、2022Q1公司发电量分别为27.22、9.45亿千瓦时，分别同比增长18.15%、35.41%；2021年，公司电力业务收入为15.20亿元，同比增长21.82%。公司盈利能力持续增强。随着高毛利的风电项目投产，公司ROE水平持续提升。2021年，公司ROE为15.76%，较2020年的14.47%增加1.29pct；同期内，公司净利率为46.41