中国银河：贝泰妮（300957）-专注功效的优质护肤品牌商持续发力，22Q1业绩表现超预期

贝泰妮(300957)事件2021年年度公司实现营业收入40.22亿元，同比增加52.57%；实现归属母公司净利润8.63亿元，同比增加58.77%；实现归属母公司扣非净利润8.13亿元，同比增加58.59%，经营现金流量净额为11.53亿元，较上年同期增加167.44%。2022年一季度公司实现营业收入8.09亿元，同比增长59.32%；实现归属母公司净利润1.46亿元，同比增长85.74%；实现归属母公司扣非净利润1.24亿元，同比增长61.82%。经营现金流量净额为-1.67亿元，同比减少429.12%。强功效产品为主品牌薇诺娜稳筑品牌壁垒，积极拓展（淘、京、抖等）多元渠道发展，稳固搭建爆款与新品齐全的产品矩阵从产品和品牌的角度来看，公司重点针对敏感性肌肤提供皮肤学级美妆产品，由此护肤品是公司的核心产品类型与基石，公司以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，主要产品包括霜、护肤水、面膜等护肤品及隔离霜、BB霜等彩妆类产品；报告期内护肤品类对于总营收规模和增量的贡献持续维持在高位。进一步测算，2021年公司护肤品销量约7286.84万支，