中泰证券：科锐国际22年一季报点评：疫情不影响赛道高景气判断

科锐国际(300662)核心观点：公司业绩符合预期，灵工业务景气度印证。国内疫情反复仅影响灵工业务收入确认节奏，不对高景气逻辑构成影响。维持盈利预测，维持“增持”评级。考虑到灵工业务景气度持续以及公司的数字技术产品初见成效，我们维持22—24年对应归母净利润3.27/4.51/5.94亿元的预测，对应同比增速30%/38%/32%，PE24.1/20.5/15.6，维持“增持”评级。业绩符合预期，归母净利润同比增35.6%。公司发布22Q1季报，实现营收21.92亿元，同比增50.9%，实现归母净利润0.53亿元，同比增35.6%，实际业绩位于业绩预告的中位区间。得益于数字化建设初步取得成效以及灵活用工岗位高端化拓展，公司22Q1综合毛利9.8%，在灵活用工营收占比持续提升的情况下，综合毛利同比仍增0.4pct。公司规模持续扩大，22Q1期末自有员工人数为3338人，去年同期为2717人，同比增621人。在此情况下，费用管控良好，销售费用率2.24%，同比增0.38pct，管理费用率2.28%，同比减0.47pct。研发投入持续，22Q1研发费用1464万，同比增156.4%，公司的数