中泰证券：苏农银行2021年报暨2022一季报详细解读：营收加速回暖，资产质量亮眼，苏州城区战略持续推进

苏农银行(603323)财报亮点：1、1Q22营收加速回暖，净利润保持20%+高增。2021全年营收和PPOP增幅继续小幅向上，1季度加速回暖，PPOP同比高增9%；优异资产质量下，拨备计提力度总体保持平稳，净利润同比增速维持在20%以上，分别同比22%、21%。2、1Q22净利息收入环比+22.6%，量价齐升，同时有4季度低基数的影响。从规模增速看，1季度环比增3.6%。从息差看，1Q22资产端带动息差环比回升32bp至2.05%。3、4季度对公贷款继续保持良好增长，带动总贷款规模保持平稳，1季度个人贷款增速回暖，支撑贷款环比增长3.5%。贷款4Q和1Q单季分别增长31.6、33.3亿，环比+3.4%、3.5%，其中1季度对公保持平稳增长环比+3.3%，零售贷款增速回暖单季增长10.1亿，环比+4.1%，占比生息资产稳定在45%、15.6%。4、资产质量亮眼优异。公司不良认定非常严格，逾期90天以上占比不良仅28%、逾期贷款占比不良仅49%。在此基础上，公司不良率连续下行至0.99%。关注类贷款占比在2.41%，为2015年以来最优水平。拨备覆盖率420%，风险抵补能力持续保持优异水