德邦证券：首旅酒店（600258）-22Q1业绩基本符合预期，中高端新开店占比环比+14pct

首旅酒店(600258)公司发布22Q1业绩报告：22Q1公司实现营收12.12亿元/-4.64%，归母净利润为-2.32亿元，21年同期为亏损1.82亿元；22Q1扣非业绩为-2.59亿，去年同期亏损1.90亿元，业绩基本符合预期。经营活动产生的现金流总额为1.06亿元/-47.11%，主要系受疫情影响，营业收入下降；同时因疫情被征用酒店增加，征用款回收较慢，导致经营性活动现金流入大幅减少。RevPAR恢复至19年同期62.8%，平均房价较19Q1下滑3%保持较好韧性。1)整体经营数据：首旅酒店22Q1整体RevPAR同比下滑10.5%，恢复至19年Q162.8%（按照19Q1披露绝对值直接换算）。公司22Q1酒店整体OCC为49.2%/YoY-6.3pct，平均房价为174/YoY+3.0%，较19Q1仅下滑3%，价格保持较好韧性。2)分拆来看：经济型酒店RevPAR恢复至61.9%，中高端酒店恢复至57.5%；轻管理酒店RevPAR同比下降17.3%（19Q1公司尚未单拆云酒店经营情况）。开店成长：22Q1新开190家结构环比有所改善，Pipeline为1827家环比21Q4提升