天风证券：公用事业行业研究周报：煤电容量电价政策正式出台，有何亮点？

本周专题：近日，国家发改委、国家能源局联合印发了《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号），决定自2024年1月1日起，在全国建立煤电容量电价机制。本周我们就这一政策进行解读。核心观点建立容量电价机制的必要性①有利于煤电更好发挥基础性支撑调节作用，为承载更大规模的新能源提供有力支撑。2023年前三季度，我国可再生能源新增装机1.72亿千瓦，同比增长93%，占新增装机的76%。由于新能源发电具有间歇性和波动性，客观上需要更多的调节性资源，推动煤电加快向提供容量支撑保障和电量并重转型，对促进新能源进一步加快发展有重要意义。②进一步调动煤电投资积极性，发挥煤电“压舱石”作用。2013年-2022年，我国电力需求年均复合增速达到5.5%，预计仍将维持中高速增长。当前燃煤发电机组仍是我国电力系统中的主体，2023年1-9月，我国火电发电量占总发电量的70.1%。容量电价政策的出台，将在保障煤电机组正常运营的同时，起到积极引导煤电投资建设的效果。③有助于推动电力商品价值逐渐多元化。新型电力系统的构建过程中，电力商品多维价值（包括电能量价值、调节性价值、环境价值和可靠性价值