财通证券：华东医药（000963）-工业制药触底反弹，少女针放量加速

华东医药(000963)核心观点事件：公司发布2021年年报以及2022年一季报：2021年公司实现营业收入345.63亿元（+2.61%）、扣非归母净利润21.89亿元（-9.91%）。剔除已进入清算的控股子公司华东宁波口径，2021年营收和扣非归母净利润分别实现增长3.10%、-7.64%。1Q22实现营收89.33亿元（+0.4%）、归母扣非净利润6.99亿元（+0.39%）。剔除华东宁波口径，1Q22营收和扣非归母净利润分别实现增长3.79%、1.74%。2021各项经营指标发展向好，工业制药迎来触底反弹。分业务板块来看，2021年工业制药板块实现营收101.09亿元（-8.43%）、净利润20.92亿元（-10.32%），主要系公司百令胶囊降价影响、阿卡波糖丢标院内市场销售减少及泮托拉唑钠纳入集采；医美业务实现营收约6.65亿元人民币（+108.51%），主要系新收购西班牙HighTech公司收入并表以及少女针产品国内上市实现全球销售额同比增长99%；合成生物学CDMO业务实现营收4.18亿元（+69.2%）；商业流通业务实现营收231.15亿元（+5.94%）。2021年度