东方财富证券：福蓉科技（603327）-2022年一季报点评：2022Q1稳健增长，折叠屏渗透率提升打开成长空间

福蓉科技(603327)【投资要点】2022Q1业绩实现稳健增长。根据公司披露2022年一季报，2022Q1实现营收6.18亿元，同比增长46.28%，归母净利润9589万元，同比增长32.14%，实现扣非净利润9371万元，同比增长33.18%。公司主要产品为消费电子铝制结构件铝合金材料，目前各大主流厂商均推出采用高强度铝合金中框+玻璃或陶瓷背板设计的高端旗舰型号手机，其中以7系高强度铝合金中框为主流趋势。随着智能手机、平板等消费电子产品的不断升级换代，对铝制结构件特别是7系高强度中框结构件的需求保持了较为稳定的增长。折叠屏手机需求增长迅猛，公司有望直接受益。消费者对大屏化、便携性以及产品差异化的追求促进了折叠屏的诞生。经过多年发展，已由概念正式落地，包括三星、华为、OPPO、vivo、小米、荣耀等全球头部品牌均已推出各自折叠屏手机。根据Canalys数据显示，折叠屏手机的出货量在2021年达到890万部，同比增长148%。集微咨询预计2022年折叠屏手机出货量超过1800万部。从结构件数量的角度上，当前折叠屏手机的主流结构为由铰链连接的两片金属中框，传统高端智能手机为一片金属中框，