中泰证券：传音控股（688036）-21年业绩亮眼，22Q1有所承压

传音控股(688036)投资要点事件：4.26-27日，公司发布2021年报及22Q1业绩报告。1）2021年实现收入494.1亿元，同比+30.8%；归母净利润39.1亿元，同比+45.5%；扣非归母净利润31.1亿元，同比+30.4%；毛利率21.3%，同比-4.4pct；净利率7.9%，同比+0.8pct。2）22Q1实现营收110.6亿元，同比-1.8%，环比-18.9%；归母净利润8.0亿元，同比-0.7%，环比-22.6%；扣非归母净利润7.1亿元，同比-7.6%，环比+24.2%；毛利率实现21.4%，同比-2.0pct，环比+1.6pct；净利率7.2%，同比+0.1pct，环比-0.4pct。非洲以外市场持续开拓，手机保持稳健增长：21年公司手机出货量约1.97亿部，同比+13.1%，在全球手机品牌厂商中排名第三，在全球智能机市场排名第六。分市场来看，非洲稳居第一，市占率超过40%；南亚市场，印度、巴基斯坦、孟加拉国分别排名第六、第一和第二，市占率达到7.1%、40%+和20.1%。此外，一方面公司积极开拓东南亚、中东和南美等全球其他新兴市场，保持手机增长动力，22Q