国信证券：三钢闽光（002110）-2021年报及2022年一季报点评：区域龙头，高分红持续

三钢闽光(002110)经营稳健，业绩环比小幅下降。2021年，公司认真落实限产、限电等政策，积极统筹生产经营，根据品种效益差异化组织生产，并不断拓宽采购渠道，应对原燃料价格上涨的不利影响。2021年实现营业总收入627.53亿元，同比增长29.02%；归属于上市公司股东的净利润39.79亿元，同比增长55.69%。一季度，公司实现营业收入128.41亿元，环比下降8.91%；归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，环比下降14.24%。区域龙头，产品售价高于周边城市。公司具备年产钢能力1200多万吨。2021年公司产钢1140万吨，同比增长0.29%。公司深扎福建市场，并辐射周边省份。受益于区域经济发展优势，钢材需求景气，产品销售价格长期高于周边城市。2021年福州螺纹钢、中板均价较上海均价高44元/吨、228元/吨。降本增效，深入挖潜。在降本方面，公司重点强化生产协同以及供销管理，持续推进各基地的全流程降本。在转型升级方面，公司产能置换升级项目持续推进，2022年将继续推进本部焦炉升级改造二期、新1#高炉、大方坯连铸机、中大棒生产线等项目开工建设，钢铁主业将继续强化发展。高比例现金