中国银河：电力设备及新能源行业出海专题报告：电力设备享全球红利，风光储锂展出海华图

电力设备产能出海深度布局一带一路。全球电网投资2030年有望翻番达6000亿美元。海外市场具有产品、认证、渠道、人才等多种壁垒，我国电力设备发挥技术优良、价格优势、交付优势以及抱团出海模式综合优势，通过经销、直销、海外并购、绿地投资建厂多元化途径，从产品出口走向产能出海。变压器出海欧美增速亮眼。智能电表产能出海遍地开花。 储能景气度高，出海空间广阔。23-30年累计装机CAGR达37%，坡长雪厚利好出海，长时储能乃大势所趋。当前全球储能贸易壁垒性政策相对较少，海外市场壁垒主要体现在认证、渠道品牌、成本方面。储能出海空间广阔，宜精选高成长、高盈利、高确定性赛道布局。 锂电积极探索出海新模式。电动化智能化高度契合，结合储能、低空经济等新增量，需求形势向好。锂电企业积极探索新模式，产能出海势在必行，电芯携手材料企业共同出海，重塑供应链格局，打造崭新的全球锂电产业体系。 光伏出海迈向“全球造全球卖”。22-30年新增装机需超550GW/yr，CAGR达23%。全球光伏发展逐渐多元化，多重挑战下“全球造全球卖”或将成为主旋律。以高端电池为突破口，主链/辅材/设备携手共进，快速建立产业生态。 风电