中泰证券：安井食品（603345）-盈利逐季恢复趋势向好，产业链垂直布局再强化

安井食品(603345)投资要点事件（1）：公司发布2021年年报：2021年全年实现收入92.7亿元，同比+33.1%；归母净利润6.8亿元，同比+13.0%；扣非净利润5.6亿元，同比+0.5%。事件（2）：公司发布2022年一季报：22Q1实现收入23.4亿元，同比+24.2%；归母净利润2.0亿元，同比+17.7%；扣非净利润1.8亿元，同比+14.0%。事件（3）：公司公告对外投资公告：拟以人民币6.44亿元币分两步收购新柳伍食品70%股权。预制菜延续亮眼表现，疫情催化下C端米面表现更优。新宏业8月开始并表，英国OrientalFood9月开始并表。1）分子公司拆分：21全年，安井主体、冻品先生、新宏业、功夫食品报表收入分别约86/2.6/3.7/0.33亿元；22Q1分别约为19.9/1/2.2/0.23亿元。安井主体21年全年、21Q4和22Q1分别约同比+23.5%/+14.8%/+8.5%。2）分产品：21全年米面、肉类、鱼糜、菜肴制品收入分别为20.5/21.4/34.8/14.3亿元，分别同比+23.6%/19.2%/23.1%/112.4%，速冻菜肴因冻品先生放