西南证券：完美世界（002624）-2021年年报及22年一季报点评：高分红回馈股东，《幻塔》2.0及海外发行值得期待

完美世界(002624)投资要点事件：公司发布2021年年报及2022年一季报。22Q1，公司实现营收21.3亿元，同比降低4.6%；实现归母净利润8.4亿元，同比增长81%；2021年，公司实现营收85.2亿元，同比降低16.7%；归母净利润3.7亿元，同比降低76.2%。公司2021年利润分配方案拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税）《幻塔》表现亮眼，助力主业取得快速增长。报告期内，公司上线《旧日传说》、《战神遗迹》、《梦幻新诛仙》、《幻塔》等多款游戏。其中《幻塔》手游表现亮眼，深受玩家喜爱，游戏融合UE4引擎、高自由度多人开放世界玩法与废土轻科幻美术风格，实现首月新增用户过千万、首月流水近5亿元的亮眼表现。《幻塔》2.0版本已于4月25日上线，或将带来活跃用户回归，新版本表现值得关注。加码研发投入，储备产品充足。报告期内，公司加大研发投入，通过调整薪酬政策等措施激励核心研发团队保持创新，全年研发费用约22.1亿元，同比增长39.1%。公司在研游戏数量较往年明显增加，目前手游产品《黑猫奇闻社》《朝与夜之国》《一拳超人：世界》等多款游戏正积极推进中，未来随着储备项目陆续上线商