中泰证券：捷佳伟创（300724）-盈利能力复苏+现金流改善，业绩实现稳健增长

捷佳伟创(300724)投资要点事件：公司发布2021年报及2022一季报，其中，2021年实现营收50.47亿元，同比+24.80%，实现归母净利7.17亿元，同比+37.16%；2022一季度实现营收13.63亿元，同比+15.77%，实现归母净利2.73亿元，同比+29.26%。经营业绩持续稳步上升，盈利能力开始复苏。（1）成长性分析：2021年，公司营收同比增长24.80%；归母净利润同比增长37.16%，2022年一季度，公司营收同比增长15.77%，归母净利润同比增长29.26%。2021年公司合同负债37.49亿元，同比增长12.74%，显示公司在手订单情况较好，有望为公司业绩增长提供支撑。（2）盈利能力分析：2021年公司毛利率为24.60%，同比下降1.83pct，主要系光伏自动化配套设备毛利率较低影响。公司2022年一季度盈利能力开始复苏，其中毛利率为27.13%，环比提升2.53pct，销售净利率为19.99%，上升2.18pct，我们认为主要系公司高毛利率的新设备验收以及费用管控效果显现。（3）经营现金流分析：2021年公司经营性现金流量净额为13.49亿元，同