国信证券：食品饮料周报（24年第25周）：淡季渠道悲观情绪致飞天茅台价格超跌，近期或将企稳反弹

核心观点 本周食品饮料板块下跌2.31%，跑输上证指数1.15pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为ST交昂(18.92%)、*ST西发(6.52%)、西麦食品(4.90%)、兰州黄河(2.86%)和日辰股份(0.90%)。 白酒：淡季渠道悲观情绪致飞天茅台价格超跌，近期或将企稳反弹。本周，端午假期平稳度过，家宴和伴手礼等市场温和放量，后续建议关注升学宴和谢师宴等催化。行业层面看，Q2属于传统淡季，酒企动作主要以市场秩序管控和渠道建设为主，建议不易过度关注和担忧批价的波动。从酒企层面看，贵州茅台召开广东经销商座谈会，强调品牌价值和消费客群的关系是动态和相互依存的，预计后续各地省区将陆续召开经销商联谊会。个股推荐方面，持续推荐品牌力深厚、产品体系抗周期的贵州茅台、山西汾酒，管理禀赋突出的泸州老窖，继续受益于区域消费升级的洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘；关注改革性标的五粮液等。 大众品：建议把握消费需求复苏，推荐具有经营韧性的标的。啤酒：二季度啤酒龙头积极去化渠道库存，旺季轻装上阵、天气升温叠加体育赛事提升消费氛围，预计行业景气度将迎边际改善。速冻食品：龙头经营稳健，2024Q1需求