德邦证券：汇川技术（300124）-2021全年通用自动化、新能源等多条线业务保持高增长，2022Q1继续展现经营强α抵御周期

汇川技术(300124)投资要点事件：汇川技术发布2021年年报及2022年一季报。2021全年，公司实现收入179.4亿元，同比+56%；归母净利润35.7亿元，同比+70%；扣非归母净利润29.2亿元，同比+53%。其中，2021Q4单季，实现收入46.0亿元，同比+35%；归母净利润10.8亿元，同比+80%；扣非归母净利润5.0亿元，同比+3%。2022Q1单季，实现收入47.8亿元，同比+40%；归母净利润7.2亿元，同比+11%；扣非归母净利润7.0亿元，同比+12%。另外，公司2021年年报对分产品拆分方式进行了一定调整，在大的板块上分为通用自动化、电梯、新能源&轨道交通、工业机器人、其他等五个，各板块贡献的毛利占比分别为62.9%、21.9%、12.0%、2.6%、0.6%。通用自动化在较大规模上保持高增，工业机器人首次实现盈利。2021年，公司通用自动化业务收入同比+65%达90亿元，订单过亿元的下游行业超过20个，2022Q1收入同比+28%为24.7亿元，工控市场具有下游广泛且分散的特点，公司多年积累已经在多个行业打下了较强业务基础。该板块进一步可细拆为控制层、驱